Czytaj książkę: «Оценка проектов с учётом риска и неопределённости»

План

1. Риск и неопределённость. Виды неопределённости. Классификация рисков

2. Количественная оценка рисков

2.1. Укрупнённая оценка устойчивости проекта

2.2 Метод вариации параметров (анализ чувствительности)

2.3. Оценка ожидаемого эффекта с учётом количественных характеристик проекта (анализ сценариев)

3. Способы управления риском

1. Риск и неопределённость. Виды неопределённости. Классификация рисков

Неопределённость – неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ними затратах и результатах. Неопределённость, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.

Виды неопределённостей и инвестиционных рисков:

риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;

внешнеэкономический риск (возможность ведения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ и т.д.)

неопределённость политической ситуации, риск неблагоприятных социально-экономических изменений в стране или регионе;

неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

колебание рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

неопределённость природно- климатических условий, возможность стихийных бедствий;

производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования);

неопределённость целей, интересов и поведения участников;

неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий участников (возможность неплатежей, банкротств).

2. Количественная оценка рисков

Попытка оценить степень риска, дать качественную (сравнительную) либо определить её количественно – вполне естественная реакция на само существование неблагоприятного исхода какого-либо рода деятельности.

Количественные оценки рисков инвестиционного проекта связаны с численным определением величин отдельных рисков и риска проекта в целом. Количественный анализ часто использует инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций.

Для количественного расчёта (вычисления) конкретной величины риска в основу положена гипотеза о том, что любое конкретное значение эффективности финансовой сделки является реализацией случайной величины R.

Аппарат теории вероятности позволяет характеризовать любу. Случайную величину следующими параметрами:

-ожидаемое значение случай величины;

-дисперсия (вариация) случайной величины;

-стандартное среднеквадратической отклонение.

Способы учёта оценки неопределённостей

В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется использовать следующие методы (каждый следующий метод является более точным, хотя и более трудоёмким, и поэтому применение каждого из них делает ненужным применение предыдущих):

1. Укрупнённая оценка устойчивости проекта

2. Метод вариации параметров (анализ чувствительности)

3. Оценка ожидаемого эффекта с учётом количественных характеристик проекта (анализ сценариев)

Все методы, кроме первого, предусматривают разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее опасных для каких-либо участников условиях и оценку финансовых последствий осуществления таких сценариев.

При выявлении неустойчивости проекта рекомендуется внести некоторые коррективы в организационно-экономический механизм его реализации, в том числе:

-изменить размеры и/или условия предоставления займов;

-предусмотреть создание необходимых запасов, резервов денежных средств, отчислений в дополнительный фонд;

-скорректировать условия взаиморасчётов между участниками проекта, в необходимых случаях предусмотреть хеджирование сделок или индексацию цен на поставляемые друг другу товары и услуги;

-предусмотреть страхование участников проекта не те или иные страховые случаи.