Итак, вы ознакомились с двумя стратегиями инвестирования: активной и пассивной, а также с преимуществами и недостатками каждой из них. Теперь вам, как инвестору нужно выбрать стратегию, которая будет соответствовать вашим требованиям. И этот выбор, вы, должны сделать на основе полученной информации из данного урока или иных источников, ваших потребностей и конечных целей.
На данный момент в различной литературе я нахожу все больше аргументов в пользу пассивного (индексного) инвестирования. Так что мой ответ такой: частному инвестору независимо от возраста, отношения к риску, размера капитала в большинстве случаев лучше выбрать индексную стратегию инвестирования. Вы можете меня не слушать, но может быть вас убедят такие финансовые эксперты как: Дэвид Свенсен, Холман Дженкинс-младший, Дэниэл КанеМан, Уоррен Баффет.
Предлагаю ознакомиться с их точкой зрения, относительно использования индексации инвестиций.
Руководитель инвестиционных программ Йельского университета Дэвид Свенсен:
«Вкладывайте средства в пассивно управляемые индексные фонды с низкой оборачиваемостью… и держитесь подальше от управляющих инвестициями компаний, которые гоняются за высокими прибылями… Индустрия взаимных фондов несостоятельна… из-за того, что она постоянно обогащается за счет инвесторов… Фонды взимают со своих клиентов огромную плату, которая абсолютно не соответствует стоимости их услуг и результатам деятельности… Затраты на управление непомерны, а доходы управляющих превышают разумные пределы».
Холман Дженкинс-младший из Wall Street Journal:
«Согласятся ли инвесторы и в будущем нести огромные расходы на неэффективный и нецелесообразный выбор ценных бумаг тысячами фондов различных инвестиционных “стилей”, экономических секторов и региональных подгрупп, выдуманных каким-то очередным “гением” из отдела маркетинга? Вряд ли. Грядет момент истины, и одним из его откровений станет тот факт, что услуги по выбору ценных бумаг существенно переоценены, а признак, отличающий успешный фонд от неуспешного, – это величина его затрат».
Лауреат Нобелевской премии по экономике и профессор Принстонского университета Дэниэл Канеман:
Инвесторы склонны к излишней самоуверенности, которая приводит к неверному толкованию информации и позволяет эмоциям руководить нашими решениями. Когда дело касается инвестирования, «я не пытаюсь быть умником. Убеждение, что я проницательнее всех остальных, – не более чем иллюзия».
Ну и, конечно же, авторитетное мнение Уоррена Баффета:
«Даже ничего не смыслящий в инвестициях человек может превзойти достижения большинства профессионалов, если периодически будет инвестировать в индексные фонды. Это парадоксально, но, когда “глупые” деньги признают свои ограничения, они перестают быть глупыми… Индексные фонды с очень низкими затратами… по определению эффективны для инвесторов и представляют собой лучший выбор для большинства людей, желающих вкладывать деньги в ценные бумаги».
Высказывания, перечисленные выше, я взял из книги Джона (Джека) Богла: “Руководство разумного инвестора”.
Итак, вы уверенно продвигаетесь в изучении данного обучающего курса.
В этом уроке будет освещен вопрос об оформлении инвестиций. О важности данной темы, наверное, упоминать не стоит. Ведь совершая инвестиции в тот, или иной актив, вы сначала должны знать способы их оформления и их особенности.
План урока:
Договорные отношения
Недостатки договорных отношений
Ценные бумаги
Исходя из самого названия, легко предположить, что речь идет о заключении договора, как способе оформления отношений между инвестором и бизнесом. То есть происходит некая договоренность документально оформленная. Вот несколько примеров взаимоотношений инвестора с бизнесом.
Итак, первый пример отношений инвестор-компания. Здесь формы взаимоотношений могут быть разными. Например, может заключаться учредительный договор, по которому инвестор вкладывает средства в уставной капитал ООО и становится учредителем этой фирмы, то есть происходит долевое участие в бизнесе, и соответственно такие инвестиции являются долевыми.
Также инвестор может кредитовать бизнес. В таком случае, происходит составление договора, по которому компания заемщик обязуется выплатить долг+проценты.
Очень хороший пример долговых договорных отношений это: банк (заемщик) – инвестор (кредитор). При данном типе взаимоотношений клиент даёт банку кредит и оформляется специальный договор о размещении клиентом банковского вклада, по условиям которого банк обязуется через определённый период времени выплатить инвестору вложенную им сумму плюс оговоренные проценты. Если вы внимательно изучили урок: “характер инвестиций”, то уже поняли, что приведенные выше примеры инвестиционных отношений являются долговыми.
Хорошо, самые распространенные способы взаимодействия между инвестором и бизнесом мы рассмотрели, двигаемся дальше.
Недостатком договорных отношений является низкая ликвидность вложений. Проще говоря, вы не можете быстро реализовать свои активы.
Давайте рассмотрим этот недостаток на конкретных примерах.
Инвестор выступает в качестве учредителя ООО, то есть ему принадлежит определенная доля в бизнесе. Вдруг по определенным причинам, инвестору необходимо продать свою долю и выйти из бизнеса, но соучредители отказывают ему в этом, ссылаясь на то, что свободных средств в обороте нет.
Если инвестор предоставляет кредит бизнесу, он наверняка столкнется с ситуацией, когда он не сможет досрочно вернуть свои вложения+проценты по кредиту, по той же причине что и в предыдущем примере.
К тому же есть еще один недостаток договорных отношений с бизнесом. Для того чтобы участвовать в каком-либо бизнесе в качестве учредителя, или же предоставить ему кредит, понадобиться достаточно крупная сумма денег, недоступная для большей части населения.
В этой связи стоит рассмотреть распространенный тип договорных отношений – договор о банковском вкладе. Ликвидность средств, вложенных в банковский депозит на порядок выше, чем у вышеперечисленных инвестиций. Досрочно погасить вклад, банк вам позволит, но с некоторыми штрафами. Скорее всего, это будет снижение доходности вложений в n количество раз, все зависит от условий договора.
Думаю, рассматривать другие случаи оформления инвестиций договорного характера не стоит. Недостатки самых распространенных видов инвестиций на договорной основе я упомянул, а менее распространенные в той, или иной степени подвержены тому же недостатку – низкой ликвидности. Итак, есть ли способ устранить вышеупомянутый недостаток? Да в процессе эволюции инвестиционных инструментов такой способ действительно появился…