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3. LOS MÉTODOS DE ESTIMACIÓN DEL PBI
3.1 El valor agregado
El valor agregado es un concepto empresarial utilizado para estimar el PBI. En términos unitarios es la diferencia monetaria que existe entre el precio de venta de un bien producido y los costos de los insumos. Dado que el precio del bien, el de los insumos y los salarios los fija el mercado, el valor agregado es definido por el mercado.
El valor agregado es el valor monetario que adquiere un insumo en el mercado cuando es trasformado en otro bien. Si al valor agregado le restamos el pago de los salarios, nos quedamos con la rentabilidad económica. El valor agregado puede definirse como la suma de la rentabilidad económica y el pago de los salarios.
En la figura 4 se ha considerado un ejemplo de la industria maderera. El proceso productivo de la fabricación de una cama de madera se inicia cuando un campesino vende una troza de madera y acaba cuando la cama está lista para ser vendida en una tienda. En cada etapa se van formando los valores agregados. Cabe señalar que, por razones netamente didácticas, la cantidad de madera es relacionada a la producción de una sola cama.
En esta figura tenemos cuatro etapas donde se van formando los valores agregados. Por ejemplo, el valor agregado del campesino es de 20 soles porque el árbol una vez talado se convierte en un bien económico, y el mercado lo valora en este monto; paga salarios de 8 y obtiene una rentabilidad económica de 12 soles. El aserradero compra la madera en trozas al campesino por 20 soles y, una vez que la convierte en tablones, los vende a 50: el valor agregado es de 30 soles; paga salarios de 8; la inversión en material es de 20 y la rentabilidad económica, de 22. El ebanista compra los tablones a 50 soles y, una vez que fabrica la cama, la vende a 70 a la tienda: la inversión en material es de 50, los salarios son de 10 y la rentabilidad económica, también de 10 soles. Por último, la tienda compra la cama a 70 soles y la vende a sus clientes a 100; el valor agregado es de 30, paga salarios de 10, invierte 70 en material y obtiene una rentabilidad económica de 20 soles. Luego la suma de todos los valores agregados en todas las etapas nos da 100 soles que, justamente, es el mismo valor que el del bien final (la cama de madera). Podemos concluir entonces que la suma de los valores agregados es igual al valor del bien final. Si asumimos que la cama de madera es el PBI, entonces, una manera de estimar el PBI es a través del método del valor agregado. Es importante resaltar que los valores agregados se van formando en cada mercado y que no los impone el vendedor, ya que el precio del bien se forma por la oferta y la demanda en cada una de las etapas; lo mismo sucede con los salarios e insumos. Por tanto, el valor agregado es el resultado del proceso de producción, donde el empresario deberá evaluar si el negocio le rinde una ganancia económica.
3.2 El gasto agregado
El PBI es la producción en términos monetarios que, al ser vendida, genera un ingreso, y a su vez se convierte en un gasto de bienes finales en la economía. En tal sentido, todo lo que se produce se vende y genera un ingreso, y todo ingreso se gasta. El PBI puede ser visto desde la perspectiva del gasto y es la suma del consumo (C), la inversión (I) más las exportaciones (IM)1:
PBI = Cpriv. + Cpúb. + Ipriv. + Ipúb. + X – IM
Se aprecia que el consumo se divide en privado (Cpriv.) y público (Cpúb.), al igual que la inversión. Este método es el más amigable y representativo del PBI por su fácil comprensión y uso en las estadísticas y también porque se puede fraccionar en partes, donde cada una representa una importante actividad económica. Normalmente el PBI es publicado en términos nominales, reales y en tasas de variación porcentual.
Otra modalidad de plantear el PBI es usando la variable “Gasto público”, tal como suele verse en los textos de macroeconomía:
PBI = C + I + G + X – IM
En esta ecuación, el consumo y la inversión son privados, y el gasto público (G) incluye el gasto corriente (consumo público) y el gasto de inversión (inversión pública). En la tabla 1 del capítulo 2 de la segunda parte se tiene la demanda interna como porcentaje del PBI.
3.3 El ingreso
El PBI también representa el ingreso de los agentes económicos, es decir, de las personas que trabajan en las empresas, en el Gobierno y el Estado, o de manera independiente; y también el ingreso de los empresarios, que vendrían a ser las utilidades de todas las empresas. Se ha explicado que el valor agregado es la suma de los ingresos por salarios y las utilidades empresariales; estas dos variables se consideran ingresos netos de toda la cadena de la producción. También se ha demostrado que los valores agregados de las diferentes etapas de la producción arrojan el valor del bien final. Se sabe que, en cuanto al valor agregado, el PBI es la suma de todos los valores agregados de la economía; por tanto, será también la suma de los ingresos netos: salarios y utilidades empresariales.
Siguiendo el ejemplo de la figura 4, los salarios en las diferentes etapas son los siguientes: campesino, 8 soles; aserradero, 8 soles; ebanista, 10 soles; tienda, 10 soles, los que arrojan un total de 36 soles. Respecto a la rentabilidad económica: campesino, 12 soles; aserradero, 22 soles; ebanista, 10 soles; tienda, 20 soles, lo cual suma 74 soles. Dicho esto, la suma de los salarios y las rentabilidades económicas son 100 soles (36 + 64), lo cual nos da el valor final de la producción o el PBI de esta economía imaginaria.
En la tabla 4 se obtiene el método de estimación del PBI por medio del ingreso publicado por el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), el cual se compone de las remuneraciones, los derechos de importaciones, el impuesto a los productos, los ingresos de explotación, y estos se dividen en el excedente de explotación bruto y el ingreso mixto. Vale aclarar que los ingresos de explotación son las utilidades. Los ingresos de explotación son mayores que las remuneraciones, y los impuestos a los productos superan a todos los impuestos relacionados con el comercio internacional (derechos de importación).
4. EL INGRESO Y EL GASTO TOTAL EN LAS ETAPAS DE LA PRODUCCIÓN
En este acápite, se explicará con mayor detalle cómo se va formando el ingreso bruto y el ingreso neto en las diferentes etapas de la producción, siguiendo el ejemplo anterior. Una vez visualizados los diferentes valores agregados en las diferentes etapas de la producción, así como los salarios y las ganancias económicas de los diferentes productores, se analizará la tabla 5 donde se tiene, además de las variables mencionadas anteriormente, los ingresos totales así como los gastos totales en esta economía imaginaria. Este análisis es relevante, toda vez que el PBI solamente considera los bienes finales: los bienes de consumo y los bienes de capital, que ya no sufren alguna transformación, es decir, no considera todas las inversiones que se efectúan para la producción de los diferentes bienes de capital que siguen siendo transformados o utilizados en otras etapas, ni los mercados de insumos. El objetivo es demostrar que la inversión representa una mayor proporción que el consumo en el valor bruto de la producción (la suma de la producción de los bienes intermedios y finales). Por tanto, la actividad económica en su conjunto depende más de la inversión que del consumo.
En la columna 1 de la tabla 5 figuran los valores agregados (suma de las columnas 2 y 3) que se van formando en las etapas de la producción. En la columna 4, se tiene el ingreso de las empresas, es decir, el monto que reciben cuando venden su producto. Así, la tienda vende la cama a 100 soles; el ebanista se la vende a la tienda a 70 soles; el aserradero vende los listones de madera al ebanista a 50 soles, y finalmente el campesino vende las trozas de madera al aserradero a 20 soles: la suma de todos estos ingresos de las empresas es de 240 soles. Asimismo, la suma de los salarios es 36 soles (columna 3), luego los ingresos totales, es decir, los ingresos de las empresas y los salarios (factor trabajo) son 276 soles (240 + 36), que es la suma de las columnas 3 y 4. También se puede ver la producción por el lado del gasto, que es de dos tipos: el gasto del consumidor y el gasto empresarial, que incluye la inversión y el pago de salarios, como se explica a continuación.
En la columna 5 se observa que el consumidor gasta cien soles en adquirir la cama de madera, la tienda gasta 70 soles en insumos y paga salarios de 10 soles, el ebanista gasta 50 en insumos (tablas para la producción) y paga salarios de 10 soles, el aserradero paga 20 por las trozas y 8 soles de salarios, el campesino solo gasta en pagar salarios 8 soles. Todos los desembolsos empresariales llegan al valor de 176 soles, y sumados al gasto del consumidor de 100 soles tenemos el gasto total en esta economía que alcanza el valor de 276 soles.
Así, los ingresos y los gastos totales son iguales. El gasto de las empresas y del campesino puede ser considerado como inversión, dado que son adelantos de dinero con la expectativa de tener un retorno en el futuro que arroje una rentabilidad económica. Todas estas inversiones tendrán como fuente un gran ahorro en la economía. En este ejemplo, el ahorro y la inversión suman 176 soles, total que se descompone en inversión en materiales por 140 soles y en adelanto de salarios por 36 soles. Por tanto, del gasto total en la economía, el que se refiere a inversión es mucho mayor que el relacionado con el consumo. La proporción del consumo respecto al gasto total en este ejemplo es solamente de 36,2 % (100 / 276 * 100 %)2.
En su metodología para estimar el PBI, el INEI considera el concepto del valor agregado y el consumo intermedio, que vendría a ser todo el gasto de las etapas anteriores al consumo; y efectúa este análisis para los diferentes sectores productivos de la economía. La metodología se encuentra en el documento Perú cuentas nacionales 2007, capítulo III: Cuentas de bienes y servicios.
La información se divide en dos grandes partes: el empleo de los recursos y los recursos propiamente dichos. Tomando como fuente el cuadro 3.1 del documento del INEI mencionado líneas arriba, que se sintetiza en la tabla 6, el valor total de empleo es la suma del consumo intermedio y del PBI; y el valor total de recursos, la suma de la producción a precios básicos (sin incluir impuestos), del impuesto a los bienes y servicios, y de la subvención a los bienes y servicios. Estas dos partes coinciden en los valores. Cabe mencionar que la producción a precios básicos está compuesta por la producción de mercado, la producción para uso final propio y otra producción de no mercado.
El valor bruto de la producción, es decir, el valor total del empleo de los recursos, así como los recursos propiamente dichos, fue de 590 631 000 soles. Respecto al valor del empleo de los recursos, tenemos que el consumo intermedio tuvo un valor de 270 938 000 soles (45,9 % del valor total) y un PBI de 319 693 000 soles (54,1 %). En cuanto al valor de los recursos, la producción a precios básicos fue de 564 128 000 soles (95,5 % del valor total), los impuestos fueron de 27 983 000 soles (4,7 %) y la subvención a los bienes y servicios fue de –1480 millones (apenas –0,3 %). Cabe mencionar que los valores comprendidos en la producción a precios básicos fueron los siguientes: la producción de mercado, 501 247 000 soles; la producción para uso final propio, 26 850 000 soles, y otra producción de no mercado, 36 031 000 soles; destacó la producción de mercado con un 84,9 % del total.
Si analizamos la tabla anterior, en la columna ‘Empleo de los recursos’ la proporción del PBI supera en un pequeño porcentaje a la proporción del consumo intermedio; en la columna ‘Recursos’ la producción de mercado tiene una gran proporción (84,9 %), y los impuestos a los bienes y servicios tiene un bajo porcentaje del valor bruto de la producción, con apenas un 4,7 %.
5. PREGUNTAS
a) ¿Qué son el PBI nominal y el PBI real?
b) ¿Cuáles son los métodos de estimación del PBI?
c) ¿Qué es el valor agregado? Explíquelo desde una perspectiva empresarial y macroeconómica.
d) ¿Cómo se van formando las etapas de la producción hasta llegar al bien final? ¿Por qué el PBI es la suma de todos los valores agregados de todos los procesos productivos en la economía?
e) ¿Cómo se van formando los valores que figuran en la tabla 4 según el ejemplo desarrollado en el texto?
| Capítulo2 | La inflación |
INTRODUCCIÓN
Los antiguos economistas relacionaban el término 'inflación' con la abundancia de medios de pago sin respaldo en un metal precioso. Cuando la autoridad monetaria emitía medios de pago sin una contrapartida de oro en sus bóvedas, se decía que se estaban inflando los medios de pago y, como consecuencia, los precios de la economía se elevaban. En otras palabras, el aumento de los precios se debía al exceso de dinero en la economía.
En los tiempos actuales, se asocia la palabra inflación con la elevación sistemática de los precios de los bienes y servicios que las personas adquieren para su consumo y satisfacción de sus necesidades, y se la asocia también con los insumos que compran los productores e inversionistas para llevar a cabo un proceso productivo. El seguimiento de la evolución de los precios es fundamental para que las personas, las familias, los empresarios y las instituciones en general puedan planificar sus actividades de consumo, de inversión y de producción. El aumento de los precios afecta la capacidad adquisitiva de las personas, sobre todo, cuando los sueldos y salarios no se incrementan en el tiempo. Se puede decir que en un breve plazo una inflación del 3 % al año es baja e imperceptible, pero en un plazo de 25 años los precios se habrán doblado y solo podremos comprar la mitad de lo que podemos comprar hoy, asumiendo que los sueldos y salarios nominales no aumenten. Dicho esto, la inflación es un problema que debe enfocarse desde una óptica a largo plazo, es decir, con una visión de por lo menos dos décadas y no de manera anual como normalmente se hace.
En este capítulo explicamos los conceptos fundamentales de la inflación y su metodología1 de estimación. Es necesario comprender qué es un índice de precios, cómo se elabora y para qué sirve. Las instituciones oficiales encargadas de medir la inflación utilizan la metodología de Laspeyres. Todos los meses se estima la variación porcentual del valor monetario de una canasta básica del consumidor. En este capítulo se muestra también una serie de estadísticas de organizaciones especializadas en su estimación y aplicación.
1. EL ÍNDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR Y LA INFLACIóN
En términos generales, la inflación es el aumento sostenido del nivel de los precios de la economía. Si la definimos técnicamente, la inflación es la variación porcentual del índice de precios del consumidor (IPC), es decir, del índice del valor monetario de un conjunto de bienes y servicios, conocido como canasta del consumidor, definida por el INEI sobre un diseño muestral. Al momento, la canasta básica del consumidor representa el consumo de las familias de Lima y Callao. Todos los meses se estima su valor monetario y luego se convierte en el IPC, cuyo periodo base es el 2009.
La metodología de Laspeyres consiste en estimar todos los meses el valor de una misma canasta de bienes y servicios que se mantiene constante en el tiempo y compararla con el valor de la canasta en el periodo base. El IPC se estima con la siguiente fórmula:
Supongamos que la canasta básica del consumidor tiene un valor monetario de 2000 soles en septiembre del 2017 y de 2300 soles en octubre. Asumimos que septiembre es el periodo base, luego el IPC en octubre será:
Este índice refleja que el valor monetario de la canasta ha aumentado un 50 %, que se multiplicó por 1,5 y que es el 150 % comparado con el del periodo base. Cabe destacar que el índice no tiene unidades. También se puede decir que el índice de precios es un valor relativo, dado que es obtenido por la división de dos valores en diferentes periodos.
¿Cómo se estima entonces el índice de precios de un conjunto de bienes? En la siguiente tabla se observan los precios en soles de tres bienes: el kilo de pollo y de arroz, y el litro de agua para los meses de enero, febrero y marzo. El periodo base es enero.
La canasta del consumidor está compuesta por 10 kg de pollo, 20 kg de arroz y 50 L de agua. Luego el valor monetario de la canasta en el periodo base (enero) es de 150 soles.
Para estimar el índice de precios de la canasta se aplica la metodología de Laspeyres. Los resultados pueden verse en la tabla siguiente:
Tabla 2
Índice de precios del consumidor y la inflación
| IPC | Inflación | |
| Enero | 100,00 | |
| Febrero | 143,33 | 43,33 |
| Marzo | 130,00 | –9,30 |
Elaboración propia
El índice de precios en el periodo base siempre es igual a 100 (¿por qué?); en febrero y marzo es de 143,33 y 130, respectivamente.
Una vez estimados los índices de precios, se puede calcular la inflación (tasa de variación porcentual). Los resultados se aprecian en la tabla de arriba: en febrero la inflación es de 43,33 % y en marzo, –9,30 %, la cual, por ser negativa, se denomina deflación.
Otro uso muy importante y muy aplicado en las estadísticas económicas es convertir una variable nominal en una real. El siguiente ejemplo está relacionado con el sueldo nominal y el real.
En la tabla 3, se observa el IPC, los salarios nominal y real de enero, febrero y marzo, asumiendo que enero es el periodo base del IPC. El salario nominal está en unidades monetarias corrientes, y el salario real, a precios del periodo base, es decir, en soles constantes de enero. El salario real se estima deflactando el salario nominal o simplemente dividiéndolo entre el IPC del mes respectivo. Así, el salario real en el periodo base siempre será igual que el salario nominal. Ahora bien, ¿cómo se interpreta el salario real de febrero de 500 soles? En la tabla, se observa que el salario nominal se mantiene en 1000 soles, pero el IPC ha aumentado el doble, lo cual significa que los precios de la economía se han duplicado, esto es, que en febrero solamente se podrá comprar la mitad de lo que se podía comprar en enero y justamente eso se refleja en el salario real, el que está en unidades monetarias constantes o en precios de enero. En febrero, la capacidad adquisitiva se reduce a la mitad de la que se observa en enero, luego el salario real de 500 soles de febrero significa un sueldo equivalente a 500 soles de enero. En marzo, el salario real es de 1000 soles, lo que significa que la capacidad adquisitiva es la misma que en enero, y esto sucede porque en marzo el sueldo nominal se ha duplicado y los precios de la economía no han variado. En la última columna de la tabla, figura el índice del sueldo real con periodo base de enero. Se le deja al lector su respectiva interpretación.
2. ESTADÍSTICAS DE LA INFLACIÓN
La inflación es el aumento generalizado de los precios de una canasta básica diseñada por el INEI, la que representa el consumo de las familias de Lima y Callao. Por tanto, los aumentos en el valor monetario de los bienes y servicios que componen esta canasta son un indicador de la variación de los precios de la economía. El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es el responsable de la inflación, toda vez que es la institución encargada de emitir dinero.
En la figura 1 se observa la inflación anual del 2006 al 2015. En el 2008, la inflación batió un récord con un valor del 6,65 %, y fue el año, precisamente, en que el PBI tuvo una tasa de crecimiento espectacular muy cercana al 9 %. Lo contrario sucedió el año siguiente, cuando la inflación disminuyó hasta el 0,25 %, y el PBI creció solamente 1 %. Considerando que la meta explícita de inflación es del 2 %, y el rango meta es entre 1 % y 3 %, se puede apreciar que en los últimos años se ha superado el límite superior.
En la tabla 4 tenemos diferentes tipos de inflación; en la primera columna está la inflación utilizando para su estimación el índice de precios del consumidor IPC; en la segunda columna, la inflación sin considerar los alimentos; en la tercera columna, la inflación sin alimentos ni energía, y en la última columna, la inflación subyacente, la que no considera los bienes que tienen alta variabilidad.
En la tabla 5 se observa el índice de precios del consumidor, denominado índice general, la variación mensual de este índice, la variación acumulada en el año y la variación de los últimos doce meses. La variación porcentual mensual es la inflación en cada uno de los meses; por ejemplo, la inflación de septiembre del 2016 (0,21 %) es el resultado de comparar el índice general de septiembre con el de octubre; la variación porcentual acumulada se refiere a cómo se va acumulando la inflación en cada uno de los meses. Por ejemplo, la inflación acumulada en marzo del 2017 es de 1,87 %, y es el resultado de la siguiente operación:
(1 + INFenero) (1 + INFfebrero) (1 + INFmarzo) = (1 +INFenero–marzo)
(1+0,0024) (1,0032) (1,013) = (1,01868) = (1 + INFenero–marzo)
Despejando la inflación acumulada al mes de marzo:
INFenero–marzo = 1,86 %
Cabe destacar que la inflación se va acumulando como si fuese una tasa de interés compuesto. Si se simplificara y se tratara la inflación mensual como si fuese una tasa de interés simple o lineal, solamente se sumarían las respectivas tasas.
En cuanto a la variación de los últimos doce meses, se trata de la inflación anual en donde se compara el índice general del mes en curso con el mes similar del año anterior. Por ejemplo, la anualizada en septiembre del 2017 fue del 2,94 %; el índice en dicho mes fue 128,08 y en septiembre del 2016 fue 124,42. Luego se estima la tasa de variación porcentual de estos dos índices. Es importante resaltar que la inflación acumulada en diciembre es siempre igual a la inflación anualizada en diciembre. Se deja al lector efectuar los cálculos y comprobarlo.
En la figura 2 se aprecia la evolución de los sueldos reales de los empleados y ejecutivos de Lima Metropolitana. Se puede observar la fuerte caída de los salarios reales a partir de 1982, y se destaca el periodo comprendido entre 1987 y 1990. A partir de este año, se observa una recuperación lenta del salario real. La considerable disminución del salario real en la década de los ochenta se debió a la mala política económica: una gran emisión de dinero y una hiperinflación que bordeó el 7000 % en 1990.
En la figura 3 se pueden ver las remuneraciones (sueldos) reales del 2015 al 2019. La serie tiene una fuerte estacionalidad en el mes de diciembre por los ingresos de las gratificaciones por las fiestas navideñas. Lo mismo sucede en el mes de abril. En la figura tenemos el promedio móvil de la serie original, y se puede observar que la serie es estacionaria (la tendencia es plana); sin embargo, es importante destacar que los aumentos del ingreso real se relacionan con los fuertes ingresos nominales del mes de diciembre. Además, en el año 2019 se tiene un estancamiento y un decrecimiento de los ingresos reales.
Darmowy fragment się skończył.
