II. Die Maßnahmen im Einzelnen1022 – 1080
1. Untersagung der den Verstoß begründenden Verhaltensweise, § 6 Abs. 6 WpHG1022 – 1036
a) Rechtsnatur1024
b) Voraussetzungen1025 – 1028
c) Rechtsfolge1029 – 1036
2. Untersagung, Geschäfte für eigene Rechnung zu tätigen, § 6 Abs. 7 WpHG1037 – 1045
a) Rechtsnatur1038
b) Voraussetzungen1039 – 1041
c) Rechtsfolge1042 – 1045
3. Untersagung der Ausübung der Berufstätigkeit, § 6 Abs. 8 WpHG1046 – 1056
a) Rechtsnatur1047, 1048
b) Voraussetzungen1049 – 1052
c) Rechtsfolge1053 – 1056
4. Warnung auf der BaFin-Internetseite1057 – 1071
a) Rechtsnatur1058 – 1061
b) Voraussetzungen1062 – 1064
c) Rechtsfolge1065 – 1071
5. Untersagung eines WpDU, am Handel eines Handelsplatzes teilzunehmen, § 6 Abs. 10 WpHG1072 – 1080
a) Rechtsnatur1073, 1074
b) Voraussetzungen1075 – 1077
c) Rechtsfolge1078 – 1080
C. Besondere Aspekte1081 – 1093
I. Ermessen und Verhältnismäßigkeit1081 – 1083
II. Wechselwirkung mit Geldbußen und Kriminalstrafen1084 – 1086
III. Materielle Beschränkungen der Ermittlungsmöglichkeiten1087 – 1089
IV. Zeitliche Beschränkung der Verhängung von Verwaltungssanktionen1090
V. Rechtsschutz1091 – 1093
5. Kapitel Öffentliche Bekanntmachungen, insb. über Bußgeldentscheidungen
A. Historische Entwicklung und Europäisierung1096 – 1103
B. Rechtsnatur1104 – 1106
C. Bekanntmachungspraxis1107 – 1120
I. Technische und textliche Umsetzung1107 – 1118
1. Nicht-anonymisierte Bekanntmachungen über Geldbußen1110 – 1115
2. Anonymisierte Bekanntmachungen über Geldbußen1116 – 1118
II. Statistisches Aufkommen bei Bußgeldentscheidungen1119, 1120
D. Tatbestandliche Voraussetzungen und Rechtsfolgen1121 – 1149
I. Bekanntzumachende Grundentscheidungen1122 – 1138
1. Art der Grundentscheidungen1122 – 1125
2. Erfasste Verstöße1126 – 1132
3. Rechts- oder Bestandskraft der Grundentscheidung1133 – 1138
II. Inhalt der Bekanntmachung1139 – 1142
III. Unterrichtung des Adressaten der Grundentscheidung1143 – 1146
IV. Keine vorherige Anhörung1147
V. Zeitpunkt der Bekanntmachung und Verwaltungsbindung1148, 1149
E. Ausnahmetatbestände und Modifizierung oder Absehen von der Bekanntmachung1150 – 1166
I. Vorgesehene Ausnahmetatbestände1152 – 1159
1. Unverhältnismäßigkeit der Bekanntmachung der Identität der natürlichen oder juristischen Person1152 – 1154
2. Gefährdung vorrangiger Ziele1155 – 1157
3. Unverhältnismäßiger Schaden der Beteiligten1158, 1159
II. Modifizierung oder Absehen von der Bekanntmachung1160 – 1166
F. Veröffentlichungsdauer und Löschfristen1167, 1168
G. Rechtsschutz1169, 1170
H. Altfälle1171 – 1173
6. Kapitel Die Verteidigung in Bußgeldverfahren
A. Grundlagen der Verteidigung1174 – 1209
I. Verteidigung von natürlichen Personen1176, 1177
II. Verteidigung von juristischen Personen und Personenvereinigungen 1178 – 1188
1. Einführung1178 – 1180
2. Zeitpunkt der Quasi-Betroffenheit1181 – 1188
III. Person des Verteidigers1189 – 1193
IV. Rechtsstellung des Verteidigers1194 – 1209
1. Rechtsstellung im Bußgeldverfahren1195
2. Mandatsverhältnis1196 – 1200
3. Verhältnis zu anderen unmittelbar oder mittelbar am Verfahren Beteiligten1201, 1202
4. Sachlichkeitsgebot und Grenzen der Verteidigung1203
5. Zeugnisverweigerungsrecht (§ 53 Abs. 1 Nr. 2 StPO i. V. mit § 46 Abs. 1 OWiG) und Verschwiegenheitspflicht1204
6. Schutz vor Ermittlungsmaßnahmen (§§ 160a Abs. 1 StPO, 97 Abs. 1 StPO i.V. mit § 46 Abs. 1 OWiG)1205 – 1209
B. Verteidigung in den einzelnen Abschnitten des Bußgeldverfahrens1210 – 1280
I. Vorverfahren1212 – 1235
1. Überblick1212 – 1222
2. Die Akteneinsicht als Ausgangspunkt der Verteidiung1223 – 1229
3. Akteneinsichtsrechte Dritter 1230 – 1232
4. Eruierung des Sachverhalts und Erarbeitung einer Verteidigungsstrategie1233 – 1235
II. Einspruch und Zwischenverfahren1236 – 1240
III. Hauptverfahren1241 – 1244
IV. Die Verteidigungsziele im Einzelnen1245 – 1280
1. Einstellung des Bußgeldverfahrens gem. § 170 Abs. 2 StPO i. V. mit § 46 Abs. 1 OWiG1245 – 1248
2. Einstellung des Bußgeldverfahrens gem. § 47 Abs. 1 OWiG1249, 1250
3. Bußgeldzumessungsverteidigung1251 – 1280
a) Bußgeldrahmen1252 – 1254
b) Bußgeldzumessung1255 – 1266
aa) Allgemeines1255 – 1258
bb) Bußgeldleitlinien II der BaFin1259 – 1266
c) Nebenfolgen1267 – 1271
d) Settlement1272 – 1280
7. Kapitel Bußgeldregress und Versicherbarkeit von Geldbußen
A. Bußgeldregress gegen Führungspersonen1282 – 1307
I. Regressfähigkeit der Geldbuße1284 – 1294
1. Für den Regressausschluss sprechende Wertungsgründe 1287 – 1290
2. Keine Übertragung der BGH-Judikatur zu den „Beraterfällen“1291 – 1293
3. Zwischenergebnis1294
II. Regresshaftung für sonstige Schäden im Zusammenhang mit der Unternehmensgeldbuße1295 – 1297
III. Die Geltendmachung des Innenregressanspruchs aus Unternehmenssicht1298 – 1307
1. Stufe 1 – Beurteilung der Durchsetzbarkeit des Anspruchs 1301 – 1304
2. Stufe 2 – Entscheidung über die Anspruchsverfolgung 1305 – 1307
B. Versicherbarkeit von Geldbußen und daraus folgender Regressansprüche1308 – 1321
I. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Geldbußen1309 – 1311
II. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Regressansprüchen1312 – 1315
III. Rechtliche Zulässigkeit der Versicherung von Rechtsschutzkosten1316
IV. Versicherungsvertragliche Deckung1317 – 1321
C. Handlungsempfehlungen1322 – 1325
8. Kapitel Europäisches Sanktionsregime – Bestandsaufnahme und Ausblick
A. Europäisches Sanktionierungsregime1326 – 1337
I. Gesetzeshistorie1327 – 1332
II. Inhalt des europäischen Mindest-Standardsatzes 1333 – 1337
B. Transparenz 1338 – 1341
C. Ahndungspraxis in Europa1342 – 1361
I. Berichtspflicht der Mitgliedstaaten1342 – 1345
II. ESMA-Jahresberichte1346
III. Sanktionen auf Grundlage der MAR1347 – 1360
1. 3.7.2016 bis 31.12.20161348
2. Strafrechtliche Entscheidungen in 2017 und 20181349, 1350
3. Verwaltungssanktionen in 2017 und 20181351 – 1360
a) Ahndungsrechtliche Tätigkeiten in 20171352 – 1356
b) Ahndungsrechtliche Tätigkeiten in 20181357 – 1360
IV. ESMA-Jahresbericht über verhängte Sanktionen auf Grundlage der MiFID II1361
D. Rechtspolititsche Bewertung der neuen Sanktionsinstrumente1362 – 1370
I. Europäische Untersuchungen1363, 1364
II. Nationale Untersuchungen1365
III. Der „homo oeconomicus“ als Maßfigur?1366 – 1370
E. Weitere Erweiterung der Sanktionsinstrumente 1371 – 1384
I. Einführung einer Unternehmensstrafbarkeit1372 – 1378
II. Einführung des Unternehmens-Monitorings1379 – 1384
Stichwortverzeichnis
1. FiMaNoG | Erstes Finanzmarktnovellierungsgesetz |
2. FiManoG | Zweites Finanzmarktnovellierungsgesetz |
a.A. | andere(r) Auffassung, andere Ansicht |
a.a.O. | am angegebenen Ort |
Abb. | Abbildung |
ABl. | Amtsblatt |
a.E. | am Ende |
a.F. | alte Fassung |
AEUV | Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union |
AnlSchStG | Gesetz zur weiteren Stärkung des Anlegerschutzes |
AktG | Aktiengesetz |
AnsVG | Anlegerschutzverbesserungsgesetz |
ArbG | Arbeitsgericht |
Art. | Artikel |
AVB | Allgemeine Versicherungsbedingungen |
AVB-AVG | Allgemeine Versicherungsbedingungen für die Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäftsführern |
AVB-D&O | Allgemeine Versicherungsbedingungen für die Vermögensschaden-Haftpflichtversicherung von Aufsichtsräten, Vorständen und Geschäftsführern |
BaFin | Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht |
BAG | Bundesarbeitsgericht |
BB | Betriebs-Berater |
Bd. | Band |
BDSG | Bundesdatenschutzgesetz |
Beck-RS | beck-online.Rechtsprechung |
Benchmark-VO | Benchmark-Verordnung (EU) 2016/1011 |
Beschl. | Beschluss |
BfJ | Bundesamt für Justiz |
BGB | Bürgerliches Gesetzbuch |
BGH | Bundesgerichtshof |
BGHSt | Entscheidungen des Bundesgerichtshofs in Strafsachen |
BKR | Zeitschrift für Bank- und Kapitalmarktrecht |
BMF | Bundesministerium der Finanzen |
BörsG | Börsengesetz |
BörsO | Börsenordnung |
BR | Bundesrat |
bspw. | beispielsweise |
BT | Bundestag |
BT-Drucks. | Bundestag-Drucksache |
BuB | Bankrecht und Bankpraxis |
Buchst. | Buchstabe |
BVerfG | Bundesverfassungsgericht |
BVerfGE | Entscheidungen des Bundesverfassungsgerichts |
bzw. | beziehungsweise |
ca. | circa |
CCZ | Corporate Compliance Zeitschrift |
CRIM-MAD | Market Abuse Directive (Richtlinie 2014/57/EU über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmanipulation) |
CSDR | Central Securities Depositories Regulation (Verordnung (EU) 909/2014) |
D&O | Directors-and-Officers |
d.h. | das heißt |
DAX | Deutscher Aktienindex |
DB | Der Betrieb |
DelRL | Delegierte Richtlinien |
DelVO | Delegierte Verordnung |
ders. | derselbe |
dies. | dieselbe(n) |
DPR | Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung |
DStRE | Deutsches Steuerrecht - Entscheidungsdienst |
DVO | Durchführungsverordnung |
E | Entwurf |
e.V. | eingetragener Verein |
EG | Europäische Gemeinschaften |
EMIR | European Market Infrastructure Regulation (Verordnung (EU) 2019/834) |
EMIR-AusfG | European Market Infrastructure Regulation-Ausführungsgesetz |
endg. | endgültig |
engl. | englisch |
ESEF-UmsG | European Single Electronic Format-Umsetzungsgesetz |
ESMA | European Securities and Markets Authority |
etc. | et cetera |
EU | Europäische Union |
EUFAAnpG | Europäische Finanzaufsichtssystem-Anpassungsgesetz |
f. | folio |
ff. | folio |
FinDAG | Finanzdienstleistungsaufsichtsgesetz |
FISG | Finanzmarkt-Integritätsgesetz |
FK | Frankfurter Kommentar |
FRUG | Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz |
gem. | gemäß |
ggf. | gegebenenfalls |
GLEIF | Global Legal Entity Identifier Foundation |
GmbHG | Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung |
GrCh | Charta der Grundrechte der Europäischen Union |
grds. | grundsätzlich |
GuV | Gewinn- und Verlustrechnung |
GWB | Gesetz gegen Wettbewerbsbeschränkungen |
h.Lit. | herrschende Literatur |
h.M. | herrschende Meinung |
HB, Hdb | Handbuch |
Hs. | Halbsatz |
i.d.F. | in der Fassung |
i.d.R. | in der Regel |
i.E. | im Ergebnis |
i.H. | in Höhe |
i.H.v. | in Höhe von |
i.S.d. | im Sinne des, im Sinne der |
i.S.v. | im Sinne von |
i.Ü. | im Übrigen |
i.V.m. | in Verbindung mit |
IFRS | International Financial Reporting Standards |
insb. | insbesondere |
InsO | Insolvenzordnung |
jur. Person | juristische Person |
KAGB | Kapitalanlagegesetzbuch |
KG | Kammergericht |
KK-OWiG | Karlsruher Kommentar zum Gesetz über Ordnungswidrigkeiten |
KK-WpHG | Kölner Kommentar zum Wertpapierhandelsgesetz |
KK-WpÜG | Kölner Kommentar zum Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz |
KWG | Kreditwesengesetz |
LAG | Landesarbeitsgericht |
LeerverkaufsVO | Leerverkaufs-Verordnung (EU) 236/2012 |
LEI | Legal Entity Identifier |
LG | Landgericht |
lit. | littera |
M&A | Mergers & Acquisitions |
m. zahlr. N. | mit zahlreichen Nachweisen |
m.w.N. | mit weiteren Nachweisen |
MaComp | Rundschreiben der BaFin 05/2018 (WA) - Mindestanforderungen an die Compliance-Funktion und weitere Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten |
MAD 2003 | Market Abuse Directive (Richtlinie 2003/6/EG) |
MAR | Market Abuse Regulation (Marktmissbrauchsverordnung (EU) 596/2014) |
max. | maximal |
MiFID | Markets in Financial Instruments Directive (Richtlinie 2004/39/EG) |
MiFID II | Markets in Financial Instruments Directive (Richtlinie 2014/65/EU) |
MiFIR | Markets in Financial Instruments Regulation (Verordnung (EU) 600/2014) |
MTF | Mulitlateral Trading Facility |
MüKo | Münchener Kommentar |
MW | FS-Martin Winter |
n.F. | neue Fassung |
natürl. Person | natürliche Person |
NJW | Neue Juristische Wochenschrift |
Nr. | Nummer |
NZA | Neue Zeitschrift für Arbeitsrecht |
NZG | Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht |
o.g. | oben genannt(e) |
OGAW-RL | Richtlinie 2009/65/EG zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) |
OLG | Oberlandesgericht |
OTC | over the counter |
OTF | Organised Trading Facility |
öVbVG | österreichisches Verbandsverantwortlichkeitsgesetz |
OVG | Oberverwaltungsgericht |
OWiG | Gesetz über Ordnungswidrigkeiten |
PflSchG | Pflanzenschutzgesetz |
PRIIPS-VO | Packaged Retail and Insurance-based Investment Products-Verordnung (EU) 1286/2014 |
ProspektRL | Prospekt-Richtlinie 2003/71/EG |
ProspektVO | Prospekt-Verordnung (EU) 2017/1129 |
r+s | recht und schaden |
RegBegr. | Regierungsbegründung |
RegE | Regierungsentwurf |
RG | Reichsgericht |
RGSt. | Entscheidungen des Reichsgerichts in Strafsachen |
RGZ | Entscheidungen des Reichsgerichts in Zivilsachen |
RiG | Risikoreduzierungsgesetz |
RL | Richtlinie |
Rn. | Randnummer |
Rspr. | Rechtsprechung |
Rz. | Randziffer |
S. | Satz, Seite |
SFTR | Securities Financing Transactions Regulation (Verordnung (EU) 2015/2365) |
sog. | so genannte/r/s |
StGB | Strafgesetzbuch |
StPO | Strafprozessordnung |
str. | streitig, strittig |
sublit. | sublittera |
Tab. | Tabelle |
TRL 2004 | Transparenzrichtlinie 2004/109/EG |
TRL 2013 | Transparenzrichtlinie 2013/50/EU |
TRL-ÄndRL-UmsG | Transparenzrichtlinie-Änderungsrichtlinie-Umsetzungsgesetz |
TUG | Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetz |
u. | und |
u.a. | unter anderem, unter anderen |
UAbs. | Unterabsatz |
UmwG | Umwandlungsgesetz |
usw. | und so weiter |
Urt. | Urteil |
u.U. | unter Umständen |
Var. | Variante |
VerkProspG | Verkaufsprospektgesetz |
VermAnlG | Vermögensanlagengesetz |
VermAnlGEG | Gesetz zur Novellierung des Finanzanlagenvermittler- und Vermögensanlagenrechts |
VersR | Versicherungsrecht |
VGH | Verwaltungsgerichtshof |
vgl. | vergleiche |
VVG | Versicherungsvertragsgesetz |
VwGO | Verwaltungsgerichtsordnung |
VwVfG | Verwaltungsverfahrensgesetz |
VwVG | Verwaltungsvollstreckungsgesetz |
WA | Wertpapieraufsicht |
WpDRL | Wertpapier-Dienstleistungsrichtlinie |
WpDU | Wertpapierdienstleistungsunternehmen |
WpHG | Wertpapierhandelsgesetz |
WpAIV | Wertpapierhandelsanzeige- und Insiderverzeichnisverordnung |
WpAV | Wertpapierhandelsanzeigeverordnung |
WpPG | Wertpapierprospektgesetz |
WpIG | Wertpapierinstitutsgesetz |
WpÜG | Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz |
z.B. | zum Beispiel |
ZGG | Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht |
ZGR | Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht |
ZHR | Zeitschrift für das gesamte Handels- und Wirtschaftsrecht |
Zif. | Ziffer |
ZIP | Zeitschrift für Wirtschaftsrecht |
ZPO | Zivilprozessordnung |
z.T. | zum Teil |